Максим Фёдоров - вице-президент QBF:

Нет сомнений в том, что снижение стоимости кредитования положительно повлияет на темпы восстановления экономики после ограничений экономической деятельности, спровоцированных пандемией. Российские предприниматели смогут получить заёмные средства на восстановление бизнеса, а расширение потребительского кредитования положительно отразится на уровне платёжеспособного спроса. Конечно, снижение ключевой ставки не сможет решить всех проблем. Скептики сейчас говорят о том, что банки, уменьшив кредитные ставки, могут ужесточить требования к заёмщикам, чтобы снизить риски выделения средств неспособным платить по долгам клиентам. Несмотря на обозначенную вероятность, на мой взгляд, смягчение денежно-кредитной политики принесёт существенный стимулирующий эффект национальной экономической системе. Думаю, процесс восстановления экономики может превзойти те темпы, которые фигурируют в официальных прогнозах.

Андрей Гончар, член Ассоциации независимых финансовых консультантов.

С одной стороны, эпидемиологическая обстановка заставила россиян пересмотреть свой бюджет в пользу экономии своих средств. Снижению покупательской активности способствовали также и ряд временных ограничительных мер в виде запрета торговой деятельности для отдельных категорий бизнеса. В совокупности эти факторы положительно повлияли на сдерживание инфляции даже несмотря на временное падение цен на нефть. С другой стороны, согласно Центру стратегических исследований, более 30% компаний может обанкротиться до конца 2020 года. Чтобы бизнесу выйти в прибыль или как минимум остаться на плаву, обеспечивая доход не только владельцу и руководству, но и выплачивая заработную плату сотрудникам – увеличение цен является если не единственным, то одним из главных факторов сохранения рабочих мест и поддержания самого бизнеса. Соответственно, несмотря на то, что россияне начали тратить меньше, риск повышения цен сохраняется.

Павел Шахин, генеральный директор компании «Юламенс», профессиональный инвестор:

Снижение ключевой ставки ЦБ приведет к частичному перераспределению средств на российском финансовом рынке. Прежде всего перестает быть интересным банковский вклад как инвестиционный инструмент. Ставки по вкладам пойдут вниз вслед за ставкой ЦБ и уже к середине осени могут опуститься до уровня 4,7-4,8% годовых. Вклад тем самым превращается просто в «копилку», потому что доход с него будет практически уничтожать инфляция. При этом кредиты не станут дешевле, потому что банки будут закладывать в их стоимость растущий риск, связанный с все более значительным ухудшением положения заемщиков. Будет снижаться и доходность облигаций, так же, как и банковские вклады, зависящая от размера ставки ЦБ. А поскольку сегодня частному инвестору интересен стабильный пассивный доход, в условиях снижения ключевой ставки вырастет спрос на высокодивидендные акции российских компаний. Это могут быть не только крупные, но также средние и даже небольшие компании и промышленные предприятия (даже находящиеся в стадии строительства или запуска), акции которых обещают доходность минимум в 5-7,5% годовых. Такие предложения на рынке есть, задача инвестора – грамотно оценить компанию, ее проект, бизнес-план и перспективы отрасли, в которой она работает.