Инвесторы положительно отреагировали на финансовый отчет «Яндекса» за 2021 год, акции взлетели до 3 868 рублей (+11,25 %). По сравнению со своими конкурентами компания лидирует по выручке и темпам ее роста. Казалось бы, все в порядке, можно инвестировать. Но не тут-то было. Эксперты Финтолка рассказали, что не так и стоит ли сейчас покупать бумаги корпорации.

Благодаря рекламному бизнесу, секторам такси и доставке общая выручка «Яндекса» выросла на 53 %, до 356,2 млрд рублей, по сравнению с предыдущим годом. Но картину портит строка расходов. Компания понесла чистые убытки в размере 14,7 млрд рублей за 2021 год. Для сравнения: в прошлом году чистая прибыль была 26 млрд рублей.

В чем причина? Отрицательная чистая прибыль связана с долгими и продолжающимися инвестициями в развитие, в частности в сектор «Яндекс.Маркет». В связи со значительным ростом объемов заказов в этом сегменте компания инвестирует в развитие инфраструктуры доставки и логистики, строит складские помещения и пункты выдачи. Также значительные расходы идут на маркетинговые кампании, рекламу и узнаваемость бренда.

Юрий Азаргаев, инвестиционный эксперт, независимый финансовый советник, эксперт Ассоциации развития финансовой грамотности России:

— Прошедший отчет нельзя назвать однозначно негативным или позитивным, компания отчиталась о росте выручки, но вот прибыли нет. Результаты превысили прогноз аналитиков, особенно в ключевых прибыльных бизнесах — «Поиск и портал», агрегаторы такси. «Яндекс» активно развивает свой каршеринг, такси и беспилотный транспорт, сервис аренды самокатов. Компания активно инвестирует деньги в развитие направления e-commerce, который, по прогнозам, будет развиваться ошеломляющими темпами до 2025 года, примерный прогноз аналитиков — 33 % в год.

Объем инвестиций в e-commerce составил 600 млн долларов. Из чего можно сделать вывод, что руководство компании ставит на это направление. Сектор «Яндекс.Маркет» показал наибольший рост, товарооборот всех сервисов электронной коммерции в четвертом квартале вырос на 192 %, до 58,8 млрд рублей.

Владимир Сагалаев, финансовый аналитик группы компаний CMS:

— По идее, такие крупные вложения и расходы должны быть предвестником скорой прибыли, но и тут не все так гладко. Хотя по итогам 2021 года «Яндекс.Маркет» сократил разрыв с ближайшим конкурентом «Ситилинк» по показателю товарооборота, но все еще далек от лидеров сегмента Wildberries, Ozon, AliExpress Россия и «М.Видео». Плюс конкурент в экосистеме в лице Сбера набирает обороты.

Стоит ли покупать акции «Яндекса»?

Почти весь 2020 год акции «Яндекса» росли намного быстрее рынка. Эксперты Финтолка связывают это с тем, что из-за пандемии до середины 2021 года в секторах, занимающихся облачными технологиями и электронной коммерцией, наблюдался настоящий фондовый хайп.

Юрий Азаргаев, инвестиционный эксперт, независимый финансовый советник, эксперт Ассоциации развития финансовой грамотности России:
— «Яндекс» — активно развивающаяся компания с высоким потенциалом прибыли. Выручка растет стремительно, как и продуктовая линейка и значимость экосистемы в России. Целевая цена на 2022 год у акций компании находится на уровне 4 538 рублей, что дает возможный рост в 12 % от текущей стоимости.

Владимир Сагалаев, финансовый аналитик группы компаний CMS:
— С 2018 года цена акций «Яндекса» выросла примерно в 2,5 раза, но этот существенный рост произошел в основном в 2020 году на фоне «хайпа». За таким стремительным ростом акций не поспевает рост прибыли. Акции «Яндекса» переоценены больше, чем Google, Microsoft, Apple. Пока долгосрочные ожидания инвесторов по акциям «Яндекса» позитивные, и компания остается с перспективами дальнейшего развития бизнеса. Но лучше дождаться более четких и стабильных финансовых показателей у компании и тогда принимать решение о покупке. Тем более что есть более понятные в плане показателей аналогичные компании, например Сбер или тот же Google.

• Цена акции «Яндекс» (YNDX) на Мосбирже 16 февраля 2022 года — 3 984 рубля.
• Бумаги компании можно купить и на бирже NASDAQ (YNDX) по цене 52,40 доллара.

Материал носит ознакомительный характер и не является рекомендацией к покупке тех или иных ценных бумаг. Финтолк не несет ответственности за инвестиционные решения читателей.