Хорошо было год назад. Купил акции компаний из РФ и смотришь, как растут. Еще и налоговый вычет получаешь. Но в 2022 году, мягко говоря, не так. Есть ли вообще смысл вкладываться в российский фондовый рынок, или пока надо продолжать обходить стороной? Эксперты Финтолка объясняют.

Почему в российские акции вкладываться не стоит

Все прошлые годы, пока стоимость акций на фондовом рынке шла вверх и ставила рекорд за рекордом, вокруг повторяли: «Не бойтесь кризиса — это время возможностей». И правда, на графиках в годы предыдущих кризисов все так и выглядело. Резкое падение, отталкивание от дна и постепенный уверенный рост. Казалось бы, вот он — рецепт легкого богатства. Ждешь дна, закупаешься акциями подешевле и радуешься жизни.

Но реальность оказалась куда суровее. Эксперты уже говорят, что сейчас мы видим не просто кризис, а глобальный экономический сдвиг. И прежние законы уже не работают. Все стало слишком непредсказуемо, и не стоит даже пытаться угадать направление движения стоимости российских акций.

Может произойти что угодно: новые санкции, банкротство компаний, новые ограничения и налоги для инвесторов внутри страны, вплоть до национализации и обнуления счетов. Слишком пессимистично, такого не может быть? А вы год назад могли предсказать, каким будет 2022-й? Вот и мы о том же.

Прямо сейчас инвестировать в российские акции очень опасно, подчеркивают эксперты. Но при этом старое правило «чем выше риск — тем выше доходность» все равно работает.

Дмитрий Малов, доцент Высшей школы экономики:

— Если экономика выплывет относительно успешно, такую доходность вы вряд ли еще увидите в своей жизни. Но риск огромный. Поэтому подходим к вопросу с холодной головой и никогда не инвестируем последнее.
Если все же решите вкладываться, лучше сфокусироваться на голубых фишках — наиболее крупных и надежных компаниях. Даже в них следует вкладываться, только если вы верите в российскую экономику и инвестируете деньги, которые не понадобятся в обозримом будущем — пять-десять лет. Не паникуйте от падений рынка и старайтесь инвестировать в разные инструменты: акции, облигации, ценные металлы, валюту.

При этом эксперт напоминает: при хороших условиях дивиденды (учитывая низкую стоимость акций сейчас) могут компенсировать часть затрат на покупку активов. Но все равно получается лотерея: выиграете вы или проиграете, сейчас не знает никто. Схожего мнения придерживаются и другие знатоки рынка.

Анастасия Зайцева, главный специалист управления организации торгов СПб Биржи:

— На мой взгляд, российский фондовый рынок сейчас является очень нестабильным источником вложений. Неопределенности в дивидендной политике (взять, к примеру, ситуацию с «Газпромом»), неожиданные прецеденты (уход с биржи «Детского мира») , на мой взгляд, будут сопровождать российский рынок в среднесрочной перспективе. Кроме того, ликвидность сейчас в российских акциях низкая (обороты на Московской бирже существенно упали: в ноябре 2021 объем торгов на рынке акций, ДР и паев был 3 227 млрд рублей а в октябре 2021 — 1 008 млрд рублей). Эти негативные факторы играют не в пользу рынка российских акций.

В связи с этим эксперт предлагает с акциями вообще подождать, пока геополитическая ситуация не станет стабильной, а для инвестиций использовать облигации. Только внимательно присматриваясь к кредитному рейтингу тех, кто их выпустил. Потому что в нынешней нестабильности и облигации тоже могут, при плохом раскладе, не вернуть. Например, если эмитент обанкротится. Как вы понимаете, сейчас вероятность такого расклада куда выше, чем год назад.

Алексей Кричевский, финансовый эксперт, автор телеграм-канала «Экономизм»:

— Рынок хоть и предпринимает попытки закрепиться в восходящем тренде, но получается это пока откровенно слабо — на данный момент индекс МОЕХ почти в два раза меньше своих же максимумов от октября 2021 года. Масса крупных компаний перестала выплачивать дивиденды в первой половине этого года, а этот фактор был одним из основных для того, чтобы вкладывать деньги в акции. К примеру, весь финансовый сектор сейчас просто ничего не платит акционерам.

В какие российские акции можно попробовать вложиться

Но если все-таки хочется рискнуть, то в какие акции вложиться? Сразу оговоримся: первым делом убедитесь, что вы действительно понимаете все риски. Ситуация меняется так быстро, что любой из советов ниже может устареть хоть завтра.

При этом некоторые эксперты считают, что нынешняя неопределенность — ничем не хуже той неопределенности, которая была раньше. То коронавирус, то высокие цены на нефть, то низкие цены на нефть, то еще что-нибудь. «Не ждите лучших условий, их не будет», — говорят они.

«Сегодня цены на российские акции настолько низки, что имеет смысл покупать их просто ради дивидендных выплат. При этом вы заработаете от 15 до 20 % годовых, что намного выше, чем доходность депозитов в банке. Если такая доходность вас устраивает, то становитесь долгосрочным инвестором. Главное — не путать трейдинг и инвестирование. Ведь, как шутят биржевики, инвестор — это неудавшийся спекулянт», — считает профессор школы бизнеса «Синергия» Максим Киселев.

Ряд экспертов подчеркивает, что даже в сложных экономических условиях есть компании, которые оказались устойчивыми, а то и получили дополнительную выгоду. В качестве таких примеров называют, в частности, продуктовый ретейл («Магнит» (MGNT) и X5 Retail (FIVE) показали рост выручки и прибыли) и производителей цветных металлов (тот же «Норильский никель» (GMKN)). Особое внимание стоит обратить на агропромышленный комплекс («РусАгро» (AGRO)) и производителей удобрений, на которых даже санкции не стали накладывать из-за угрозы голода.

«Себестоимость азотных удобрений на 70–80 % зависит от цены на природный газ. Уже при цене в 1000 долларов за 1000 кубометров у ЕС были проблемы с рентабельностью производства азотных удобрений, а после прекращения поставок российского газа в ЕС многие предприятия по производству удобрений остановились. Поэтому цены на удобрения взлетели вверх. Страны по всему миру продолжают покупать удобрения из России», — подчеркивает финансовый аналитик группы компаний CMS Владимир Сагалаев.

В итоге, например, выручка «ФосАгро» (PHOR) за 6 месяцев 2022 года выросла на 90,9 % к уровню аналогичного периода прошлого года и составила 336,5 млрд рублей, а чистая прибыль — на 165,2 %, составив 129 048 млрд рублей.

Но даже при таких красивых показателях эксперты все равно предостерегают о повышенном риске. Прибыль компании может не помешать ее акциям отправиться вниз — так уже не раз бывало. Так что если не готовы к риску — сейчас все-таки не лучшее время.