Если вы — начинающий инвестор, вам наверняка пришлось или придется пройти через профилирование. Его еще называют риск-профилированием, инвестиционным профилированием… да как только не называют. Смысл один: управляющая компания или брокер хотят знать, кто вы такой. Рассказываем, из чего состоит процедура и на что она может повлиять.

Что такое, на самом деле, инвестиционный профиль

Инвестиционный профиль — процедура, необходимая для оценки нового клиента в качестве инвестора на фондовом рынке. У этого понятия есть несколько синонимов: риск-профиль, инвестиционное профилирование, риск-профилирование — но все они означают одно и то же. По сути, это тестирование или анкетирование потенциального инвестора.

С помощью риск-профилирования можно понять, какие риски готов нести инвестор, какие инструменты инвестирования подойдут именно для него лучше всего и как составить для него грамотную инвестиционную стратегию.

Правила тестирования закреплены в специальном положении Банка России. Они обязательны для клиентов, которые не являются квалифицированными инвесторами и которые заключают договор доверительного управления с управляющей (инвестиционной) компанией.

При составлении инвестиционного профиля управляющая компания учитывает:

• возраст клиента. Молодые больше склонны к риску, доля агрессивных сделок в их стратегии будет больше. Разумеется, это касается только совершеннолетних;
• среднемесячные доходы и расходы за последние 12 месяцев;
• какую сумму клиент готов положить в инвестиционный портфель, наличие денежных сбережений;
• сроки, на которые клиент готов инвестировать (инвестиционный горизонт);
• какие цели клиент преследует при инвестировании. Одно дело — получать стабильный пассивный доход в течение ближайших двадцати лет, другое — накопить за короткий срок на новый автомобиль;
• желание и готовность самому принимать решения по управлению инвестиционным портфелем;
• опыт инвестирования;
• знания о фондовой бирже, ценных бумагах и т. п. Тут важно отвечать честно и не бояться признаться в незнании. Дурак не тот, кто не знает, а тот, кто делает вид, что знает.

Егор Клопенко, венчурный инвестор, создатель клуба ITLEADERS и компании Klopenko Group:

— Риск-профиль необходим и для инвестора, и для инвестиционной компании. Он обеспечивает лучшее понимание друг друга и, соответственно, большее совпадение ожиданий и результатов по итогам совместной работы. Многие начинающие инвесторы не думают о рисках и ориентируются только на возможную прибыль, поэтому необходимо изначально, на берегу, определиться с тем, какие риски инвестор готов нести (а они есть почти всегда) и какие результаты он хотел бы видеть, идя на эти риски.

В чьих интересах составляется инвестиционный профиль

Инвестиционный профиль помогает регулировать отношения между инвестором и управляющей компанией, защищает интересы обеих сторон.

Андрей Березин, управляющий партнер инвестиционной компании Raison Asset Management:

— В идеальном сценарии цели инвестора и УК должны совпадать, так как лояльность клиента — это основной актив бизнеса управляющих компаний. Однако не самый профессиональный менеджер УК может профилировать клиента под свои цели — продажу более маржинального продукта, в котором заложен значительный риск. Чтобы этого избежать, инвестор-новичок может провести профилирование с независимым консультантом либо самостоятельно — онлайн. При этом обязательно максимально честно отвечать на вопросы: об опыте в инвестициях, финансовых целях, вероятном поведении при волатильности рынков и т. д.

Все виды риск-профиля

В большинстве компаний составление риск-профиля бесплатное, его проводит инвестиционный консультант или финансовый советник. Он же в итоге составляет под своего клиента инвестиционный портфель.

По итогам анкетирования считается количество набранных баллов, и инвестора-новичка относят к одному из следующих типов:

В некоторых управляющих компаниях всего три вида риск-профиля, в других наоборот — деление более узкое. Данные названия условны и могут отличаться, но суть везде одинаковая.

Также инвестиционный профиль помогает защитить начинающего инвестора от сомнительных сделок. Если новичок сразу будет вести себя рискованно на фондовом рынке, скорее всего, он в кратчайшие сроки потеряет весь свой капитал, поэтому для начинающих инвесторов рекомендуется выбирать минимальные или умеренные риски.

Пытаться сорвать куш на сделках с высоким риском можно, но важно составить инвестиционный портфель таким образом, чтобы только часть капитала участвовала в подобных мероприятиях.

Виктор Щеглов, персональный брокер «БКС Брокер»:

— В зависимости от риск-профиля брокер дает рекомендацию. Чем консервативнее риск-профиль, тем меньшая волатильность должна быть по портфелю инвестора. Например, по умеренно-консервативному риск-профилю максимальная волатильность равна 5 %, значит клиенту подойдут только короткие облигации, деньги.

Есть и такое мнение относительно деления риск-профиля на виды:

Я против разделения инвесторов на классы и искусственного запрета начинающим инвесторам использовать более рисковые механизмы. Это делается, на мой взгляд, только в интересах голубых фишек и точно не в интересах начинающих инвесторов и брокеров. Информировать о рисках необходимо, но запрещать работать с высокорисковыми инструментами нельзя, это препятствует развитию российского фондового рынка.

Егор Клопенко, венчурный инвестор, создатель клуба ITLEADERS и компании Klopenko Group

О чем умалчивают инвестиционные компании

Задача любой инвестиционной компании — привлечь как можно больше клиентов и их денежных средств, поэтому в рекламных текстах часто не пишут про комиссию или про условия доверительного договора, а также замалчивают некоторые серьезные нюансы, которые очень важно обсудить еще до подписания договора доверительного управления.

Поэтому Финтолк рекомендует внимательно читать договор и по возможности обращаться к независимым консультантам для проверки полученной информации.

Персональный брокер подбирает активы в портфель клиента, сопровождает портфель, мониторит VAT (риски) портфеля, оказывает информационно-аналитическую поддержку, дает торговые рекомендации, помогает в исполнении сделки.

Виктор Щеглов, персональный брокер «БКС Брокер»

Сколько управляющая компания берет за свои услуги

Как правило, на выбор предлагают два тарифа: комиссия за управление и информационное сопровождение (management fee) или комиссия за успех (success fee).

Владимир Масленников, вице-президент QBF:

— При заключении договоров важно обращать внимание на размер комиссионных и особенности вознаграждения управляющего. Обычно финансовый советник получает заранее оговоренный процент от прибыли, которую принесут инвестиционные операции. Данное условие консолидирует инвесторов и представителей управляющих компаний.

А что, если интересы разных клиентов противоречат друг другу?

Конфликт интересов рано или поздно случается, поэтому инвестору-новичку важно знать, будет ли управляющий действовать именно в его интересах, какими внутренними документами он будет руководствоваться. Это все можно выяснить при подписании договора.

Как разорвать отношения с управляющей компанией

Обратите внимание на условия расторжения договора. Не стоит забывать, что отечественный рынок финансовых услуг развивается, конкуренция растет, и, если в одной управляющей компании вам не понравилось качество услуг, вы всегда можете уйти в другую. Кто платит, тот и заказывает музыку.

Составляли ли вы свой инвестиционный профиль? Пишите ответы в комментариях.