Рынок онлайн-образования имел успех и до кризиса, но пандемия привлекла к нему особый интерес инвесторов. Все оценили возможность получения образования не выходя из дома: удобно же. Эксперты Финтолка рассказали, акции каких образовательных платформ принесут доход инвесторам.

Сначала бумаги Edtech-компаний привлекли внимание из-за активного роста во время пандемии. Но с 2021 года котировки постепенно снижались, это было связано во многом с ужесточением регулирования для частных образовательных компаний в Китае. Кроме того, у инвесторов были завышенные ожидания по поводу темпов роста выручки, которые не оправдались. Некоторые компании из-за этого серьезно потеряли в стоимости акций.

Мария Кислова, директор российского офиса международной EdTech-компании GoStudent:

— Правительство Китая уже год ужесточает регулирование онлайн-образования в стране. Онлайн-школам запрещено иметь иностранных акционеров, извлекать прибыль, выходить на биржу, а детям до 6 лет запрещено заниматься с репетиторами, запрещено заниматься в каникулы, праздники и выходные. А в качестве преподавателей не могут быть наняты иностранцы, нельзя использовать зарубежные обучающие программы. Естественно, капитализация основных компаний рынка обвалилась, так как действия регуляторов создали атмосферу неопределенности. Бизнесы вынуждены становиться НКО.

Но эксперты Финтолка предполагают, что в скором времени можно ожидать плавного восстановления акций образовательной сферы — еще и благодаря тому, что бумаги многих Edtech-компаний становятся доступны для частных инвесторов.

Nerdy

Nerdy — платформа для онлайн-обучения в режиме реального времени. Она выступает своего рода посредником между преподавателями и учениками. Этот рынок, по оценкам Goldman Sachs, разрастется до 69 млрд долларов к 2026 году. Время, проводимое на портале старшеклассниками и студентами или выпускниками колледжей, примерно равно 33 % и 30 %, что говорит о приличной диверсификации контента.

Алексей Кричевский, эксперт Академии управления финансами и инвестициями:

— При этом нужно учитывать, что администрация США выделила 25 миллиардов долларов для борьбы с потерей знаний учащихся за период пандемии. Технологическое расширение, увеличение лояльной аудитории и рост контента говорят о том, что от Nerdy можно ждать квартального прироста в 20 % прибыли на протяжении всего текущего года.

• Цена акции Nerdy Inc (NRDY) на Нью-Йоркской бирже 28 января 2022 года — 4,07 доллара.
• Консенсус-прогноз на 12 месяцев: 11,36 доллара за бумагу.

Coursera

Coursera — довольно известный портал, на котором в 2020 году было зарегистрировано более 77 миллионов учащихся. Платформа сотрудничает с 6 тысячами учебных заведений, 150 университетами и 50 отраслевыми компаниями по всему миру, а дипломы и сертификаты от данного ресурса для многих крупных работодателей являются чуть ли не знаком качества образования.

Алексей Кричевский, эксперт Академии управления финансами и инвестициями:
— Прогнозы аналитиков и инвестпрограмма портала говорят о том, что выручка в среднем будет расти на 35-40 % в год и к 2026 года достигнет 238 миллионов долларов. Рынок высшего образования к этому времени вырастет с 2,2 трлн долларов в год, до 2,4 трлн. Несмотря на падение акций компании после IPO с 45 долларов до 20, потенциал роста на долгосрочном периоде здесь огромен — не будет удивительным, если через год-два бумага будет стоить до 100 долларов.

• Цена акции Coursera Inc (COUR) на Нью-Йоркской бирже 28 января 2022 года — 17,95 доллара.
• Консенсус-прогноз на 12 месяцев: 50 долларов за бумагу.

Мария Кислова, директор российского офиса международной EdTech-компании GoStudent:
— С точки зрения бизнеса, международные компании будут, наверное, еще более активно увеличивать свою аудиторию благодаря Индии. Это вторая по численности населения страна в мире, где половина населения — это молодые люди в возрасте до 24 лет. В том числе там за последние 15 лет доля интернет-пользователей выросла с 4 до 50 %.

VK Group

Не удивляйтесь, но среди российских компаний эксперты Финтолка предлагают выделить VK Group, которая еще при старом менеджменте выкупила за 1,6 млрд рублей долю в сервисе Skillbox, нарастив ее до 60 %.

Вся компания на конец 2019 года оценивалась в 3,2 млрд, но уже за 2020 год выручка образовательной экосистемы компании, в которую также входит GeekBrains, составила 6,1 млрд рублей.

Алексей Кричевский, эксперт Академии управления финансами и инвестициями:
— Ожидается, что за 2021 год выручка составит не менее 8 млрд, а к 2026 выйдет за 15 млрд. С учетом полного перезапуска компании после ее покупки «Газпром-Медиа» у Алишера Усманова VK Group может стать одной из интереснейших и прибыльных историй на рынке в ближайшие 5-7 лет, а Skillbox — одним из драйверов роста.

Единственное, что может нарушить эту перспективу, — это если бумаги VK исключат из международного индекса российских акций MSCI Russia. С последней ноябрьской полугодовой ребалансировки индекса котировки VK упали на 60 %, но уже начали постепенно восстанавливаться. Чтобы оставить за собой место, акциям VK нужно вырасти более чем на 125 %. При неблагоприятном исходе обьем торговли снизится. Фонды, скорее, начнут избавляться от бумаг, что может спровоцировать еще один рывок вниз. Так что будем держать за них кулачки. Тем более мировые инвестиционные дома дают более чем благоприятный прогноз на будущее.

• Цена депозитарной расписки VK Company Limited (VKCO) на Московской бирже 28 января 2022 года — 604,4 рубля.
• Консенсус-прогноз на 12 месяцев: 3 323 рубля за бумагу.

Материал носит ознакомительный характер и не является рекомендацией к покупке тех или иных ценных бумаг. Финтолк не несет ответственности за инвестиционные решения читателей.