Как гром среди ясного неба прозвучало: Алишер Усманов больше не владелец VK, он продал свои акции «Согазу» и Газпромбанку. Мы еще привыкнуть не успели, что холдинг теперь не называется Mail.ru Group, а тут такие перемены. Кому это все выгодно, а главное, как скажется на дальнейшем развитии активов холдинга? Эксперты Финтолка объясняют, как будет чувствовать себя VK в руках структур «Газпрома» и Юрия Ковальчука.

Содержание:

Как Усманов пришел и ушел из VK
Зачем VK «Газпрому»
Что будет дальше

Зачем Усманов пришел и как ушел из VK

В руках USM Holdings Алишера Усманова контрольный пакет голосующих акций Mail.ru оказался в 2012 году. История, если в двух словах, такая. В 2008 году бизнесмен познакомился с одним из сооснователей холдинга Юрием Мильнером. Тот предложил вложиться в перспективное интернет-направление, и Алишер Усманов согласился.

А в 2012 году Юрий Мильнер, к тому моменту активно инвестировавший за рубеж (в частности, крайне выгодно прикупивший внушительный пакет из 1,9 % акций Facebook), решил полностью сосредоточиться на иностранных компаниях. Он покинул пост председателя совета директоров Mail.ru Group и продал свои ценные бумаги, тем самым сделав USM владельцем контрольного пакета.

В июле 2014 года, после конвертации акций, принадлежащих южно-африканской Naspers, Алишер Усманов укрепил свое влияние на Mail.ru group. С тех пор у других акционеров пропала даже теоретическая возможность блокировать какие-либо принятые им решения.

С 2018 года Усманов заниматься компанией перестал — передав свою долю в Mail.ru group гендиректору холдинга Борису Добродееву. С тех пор именно с его именем связано управление компанией. Усманов же уже тогда решил сосредоточиться на других своих активах, которые приносили гораздо большую прибыль.

Артем Деев, руководитель аналитического департамента AMarkets:

— В последнее время USM более активно проявляет себя в горнометаллургической отрасли. Сейчас могут требоваться средства на разработку месторождения меди у поселка Удокан в Забайкалье. Это месторождение признано третьим в мире по размеру и потенциалу. Учитывая, насколько сейчас медь востребована в мировой экономике, насколько растут цены на металл, компания Усманова решила не терять времени и заняться металлом, спрос на который растет в геометрической прогрессии.

При этом все происходившее в Mail.ru за последние годы ряд экспертов Финтолка оценивает негативно. «Добродеев и его люди довели компанию до того, что единственными стабильными источниками дохода стали реклама во ВКонтакте и продажи игрового подразделения Mail.ru», — считает автор телеграм-канала «Экономизм» Алексей Кричевский.

Свою точку зрения эксперт пояснил на конкретных примерах. У VK есть один из крупнейших сервисов такси и каршеринга (Ситимобил), и он до сих пор убыточен. Сервис доставки Delivery Club, несмотря на пандемию и рост стоимости его услуг для ресторанов, приносит убытки. Доля Mail.ru в поисковом трафике практически полностью исчезла — а значит, эти рекламные доходы ушли в Google и «Яндекс». Сервис «Юла», у которого были все шансы подняться на росте онлайн-продаж в марте 2020-го, так и не получил хорошую долю рынка. В общем, планов много, а с результатами пока что-то не очень.

Алексей Кричевский, эксперт компании «Академия управления финансами и инвестициями», автор Telegram-канала «Экономизм»:

— Команда «специалистов» не смогла сделать абсолютно ничего за те годы, которые стоит у руля. И при этом собралась выпускать облигаций на 400 млн долларов при имевшемся долге в 9 млрд рублей. Объяснять, куда пошли бы эти деньги, не нужно. Надо полагать, Усманову окончательно надоела эта история, и, получив наверняка очень щедрое предложение от «Согаза», команда USM стала готовить сделку. А для бумаг VK самым позитивным событием будет смена руководства и менеджмента.

Эксперт как в воду глядел: вскоре после того, как мы получили от него этот комментарий, в пресс-службе VK сообщили об уходе Бориса Добродеева. На его место пришел заместитель гендиректора «Ростелекома» Владимир Кириенко. Нет, не однофамилец.

Зачем VK «Газпрому»

С тем, почему VK больше не нужен миллиардеру Алишеру Усманову, мы разобрались. Теперь другой вопрос: зачем VK понадобился структурам «Газпрома» и близким ему бизнесменам. Одной из причин сделки эксперты Финтолка называют дальнейшее усиление роли государства. Хотя оно и раньше влияло на проект, но все-таки выдерживалась какая-то дистанция.

При этом, по мнению экспертов, хотя решение государством политических задач — это логично, в данном конкретном случае переход соцсетей в его руки стоило бы вести менее публично и не настолько буквально.

Дмитрий Федечкин, эксперт в области региональной политики, СМИ и массовых коммуникаций:

— В России, как и во всем мире, растет процент людей, которые более осознанно относятся к своим персональным данным и сведениям, которые оставляют на интернет-платформах. Пользователь с куда большим доверием относится к брендам, нежели к государству, поскольку от первых он может получить плюшки и бонусы, а от второго — проблемы. Учитывая тот факт, насколько ужесточилось коммуникационное законодательство в Российской Федерации за последние годы. Поэтому даже частичный переход VK под крыло госкорпорации может насторожить определенные социальные и политические группы. А для бизнеса (если рассматривать VK как бизнес) это не есть хорошо.

На следующий день после продажи доли Алишера Усманова структурам «Газпрома» стало известно, что Газпромбанк передал 45 % акций компании «МФ Технологии», контролирующей VK, холдингу «Газпром-медиа». «Газпрому» нужно расширение влияния на медиарынке, объясняет бывший вице-президент Mail.ru Group по внешним и внутренним коммуникациям Ксения Чабаненко.

Покупатели VK уже давно владеют большим количеством медиаактивов. Но в основном это телеканалы и другие традиционные медиа. Поскольку интернет уверенно обгоняет классическую медиаиндустрию, а из-за пандемии этот тренд еще больше усилился, желание войти на онлайн-рынок для структур «Газпрома» вполне логично.

Ксения Чабаненко, предприниматель, основательница коммуникационного агентства А-ТАК:

— К тому же телеканалы в России и по всему миру остро ощущают проблему взросления, если не сказать грубо, старения аудитории. Молодая аудитория необходима медиагигантам, без нее их бизнесу грозит сильнейшее сокращение доходов в уже обозримой перспективе. Мы уже несколько лет наблюдаем, как даже крупные технологические компании пытаются решить проблему взросления аудитории: мы помним и покупку холдингом Facebook более молодежного Instagram, и попытки YouTube, Facebook и даже Netflix с Reddit повторить успех еще более молодежного TikTok. В ситуации многолетнего тренда на рост интернет-потребления и взросления аудитории приобретение VK более чем оправдано для новых акционеров.

Что будет дальше

Рынок на сообщение о смене владельца VK отреагировал позитивно. Вскоре после появления новостей о сделке стоимость акций холдинга, которая уже больше года демонстрирует тенденцию к снижению, подскочила на 8 %. Впоследствии, впрочем, цена немного откорректировалась.

«При грамотном корпоративном управлении есть все шансы для продолжения роста акций. Увеличение объема инвестиций для ускоренного развития экосистемы VK может стать ключевым триггером и позволит на равных конкурировать с платформами Сбербанка и Яндекса. По-прежнему под вопросом остается дальнейшая судьба совместного предприятия VK и Сбербанка О2О. Мы предполагаем, что логичным шагом будет разделение активов со Сбербанком. Но с Газпромбанком среди акционеров вопрос дальнейшего финансирования не является серьезным риском», — считает директор департамента по работе с акциями УК «Система Капитал» Константин Асатуров.

По мнению бывшего вице-президента Mail.ru Group Ксении Чабаненко, окончательно ответить на вопрос, существует ли на самом деле возможность синергии VK и его новых владельцев, может только время. Тогда и станет ясно, привнесут ли структуры «Газпрома» удачные бизнес-решения в бизнес VK, или частным инвесторам пора будет уносить ноги из этого проекта.