Курс доллара к рублю выглядит как крутое пике, но все может измениться: Банк России постепенно смягчает валютные ограничения. Теперь экспортеры обязаны продавать не 80 % валютной выручки, а всего лишь половину. Финтолк объясняет, ждет ли россиян новый скачок курса американской валюты и когда именно.

Это просто невероятно — курс доллара на 24 мая ниже 57 рублей. Биржа вернула наш 2018-й! А так ведь и до 2007-го недалеко. После падения американской валюты со 120 до 57 рублей кажется, что вот он, совсем рядом, доллар по 25. А там — молодость, эмо на улицах, первое поколение айфонов, последняя книга о Гарри Поттере…

Казалось бы, что может помешать идиллии? Ведь чем ниже курс доллара — тем лучше? В один прекрасный момент, когда доллар сравняется с рублем, накупим айфонов на всю зарплату, пойдем и накопим на недвижимость в стране, где россиянам дома еще продают, да что там, переедем всей страной на какие-нибудь красивые тропические острова! Да без шуток — это же прекрасно, когда импортные товары подешевеют. Ведь правда?

И тут есть огромный подвох. Да, дешевая валюта — это хорошо для импорта, потому что он становится выгоден. Но при этом для местных производителей дешевизна рубля = убийство. Чем выше курс родной валюты — тем менее выгодно что-то производить в России. Причем как для внешнего, так и для внутреннего рынка. Если условные носки проще купить за подешевевшие доллары, то никто в стране их шить не будет. Причем это может не выглядеть как проблема до тех пор, пока курс не изменится в обратную сторону и не выяснится, что носки теперь и купить нельзя, и шить разучились.

Еще одна проблема дешевой валюты — она не очень выгодна для государства. Здесь работает такой механизм. Государство получает валютную прибыль за счет экспорта. Затем валюта продается за рубли и пополняет бюджет в виде различных налогов. И из бюджета она тратится, опять-таки, в рублях. Как нетрудно догадаться, чем дороже рубль — тем меньше рублей получит бюджет. И тем меньше государство сможет потратить.

Есть, конечно, свои плюсы в дешевой иностранной валюте — например, долги, номинированные в долларах и евро, государству становится проще отдавать. Но в целом здесь, как и везде, нужен баланс. В идеале курс должен держаться в определенном коридоре — слишком сильные подъемы и падения ни к чему хорошему не ведут.

Почему сейчас курс доллара стал рекордно низким?

Весной 2022-го сложилась уникальная искусственная ситуация, когда спрос на рубли в России резко возрос, а спрос на доллары и евро, напротив, упал. По законам рынка это привело к росту цены на рубль и, соответственно, понижению курса иностранной валюты.

Спрос на рубль создают в основном экспортеры. В конце февраля их обязали продавать 80 % полученной за границей валюты и покупать рубли. Можете представить себе масштабы покупки??

Почему упал спрос на зарубежную валюту? В двух словах: зачем она, если ее некуда тратить. Путешествовать за границей стало гораздо сложнее, многие импортные товары перестали завозить, переводы за рубеж также ограничили.

Что будет дальше? У экспертов есть подозрения, что пока Центробанк все-таки решил помочь импортерам и поэтому удерживает курс валюты на низком уровне. Но длиться это будет не бесконечно. После того как наладится параллельный импорт (ввоз товаров без разрешения правообладателей) и сформируются новые логистические цепочки, курс начнут отпускать.

Иван Капустянский, независимый финансовый советник:

— При этом очевидно, что курс доллара ниже 60 уже в значительной мере некомфортен властям. Это обусловлено началом снятия части валютных ограничений. Среди последних важных инициатив: увеличение до 50 000 долларов допустимой суммы для вывода за рубеж, а также снижение требования по продаже валютной выручки экспортеров с 80 % до 50 %. Ориентировочно до конца сентября курс доллар/рубль может остаться в широком диапазоне 50—70 рублей. Далее не исключен рост обозначенного диапазона.

Поскольку буквально вчера появились сообщения о том, что Центробанк планирует снимать часть валютных ограничений (в частности, экспортерам теперь надо покупать рубли только за половину выручки), вполне вероятен сценарий, по которому курс доллара начнет расти даже раньше.

«Для сильного ослабления курса рубля этого явно недостаточно, но остановить тотальный рост рубля и перевести его в боковой коридор 60-70 за доллар США такие меры ЦБ вполне могут. Так что июнь для российской валюты, вероятно, станет периодом завершения укрепления с последующим переходом к снижению, которое при определенных обстоятельствах может вернуть его к 100-110 за доллар США к концу 2022 года», — считает аналитик TeleTrade Алексей Федоров.

Но для такого высокого курса к мерам Центробанка должно добавиться еще и снижение цен на нефть до 50-70 долларов за баррель Brent. Сейчас высокие цены на нефть вносят свою лепту в укрепление рубля.

При этом эксперты подчеркивают: сейчас ситуация настолько нестандартная (военная спецоперация и небывалые санкции), что гарантированно прогнозировать что-либо невозможно. Многое зависит от геополитики, поэтому все может развернуться в другую сторону. И, например, осенью мы будем по-прежнему видеть дешевые доллары, а заодно и аномальное явление — дешевеющие товары в магазинах.