Пенсия.PRO
Помогаем Вам попасть в лучшее будущее
В магазине много товаров, но какие-то вы покупаете почти каждый день, какие-то раз в жизни (как пачку соды), а какие-то вообще никогда не купите. Так и на фондовом рынке: одни активы очень востребованы, а другие «пылятся годами на полках». Задача инвестора — грамотно оценить активы, чтобы в будущем суметь их продать и получить прибыль. Один из показателей — ликвидность. Финтолк объясняет, что это такое и как ее определить.
Содержание:
Ликвидность — возможность продать любую вещь очень быстро и по рыночной цене. Недвижимость, продукты в магазине, автомобили, ценные бумаги и даже валюта обладают ликвидностью. Чем больше товар востребован, тем бОльшей ликвидностью он обладает.
Маша решила продать старый диван на «Авито», ей позвонили и купили в течение часа с момента выставления объявления (диван в этом случае = высоколиквидный товар). Потом Маша решила переехать, выставила свою квартиру на продажу и вот уже год как продает ее (квартира — низколиквидный товар).
Аналогично и на бирже. Вы можете купить-продать акцию или облигацию за считанные минуты, а можете ждать неопределенное время, пока найдется покупатель/продавец на ценную бумагу по вашей цене.
На бирже ликвидность создают сами инвесторы, формируя спрос и предложение. Можно выделить три вида ликвидности активов на фондовом рынке:
Оля захотела купить акции через стакан заявок, зашла на биржу и в приложении / на сайте брокера увидела следующую картину:
Так инвестор впервые сталкивается с ликвидностью. Здесь видно количество заявок на покупку и продажу актива, а также цена, по которой люди хотят продать/купить.
Чтобы определить, какой именно актив включить в свой портфель, инвестору стоит оценивать в том числе ликвидность. Но как ее определить заранее? Нужно учитывать несколько показателей.
Чем чаще инвесторы покупают актив, тем большей ликвидностью он обладает. На сайте Мосбиржи можно посмотреть эти ключевые показатели, сортировать по классу активов (акции, облигации, валюта, фьючерсы, опционы и другие), потом отфильтровать по количеству сделок и сумме продаж на конец дня.
Как правило, чем выше торговый оборот, тем проще продать актив. На скриншотах видно, что в топ входят акции Сбербанка, «Газпрома», «Яндекса», «ЛУКОЙЛа», ВТБ и так далее, а также облигации федерального займа с постоянным купонным доходом и облигация ВЭБ.
Увеличение объема торгов также может происходить на фоне негативных новостей. Так было недавно с акциями компании по производству спортивных тренажеров Peloton. На фоне новости о появлении продукции в печальной сцене известного сериала произошел нетипично большой слив акций, его оборот составил аж 23,57 млн долларов США:
Посмотрите, как вырос объем 10 декабря 2021 года, в то время как акции сливали.
Это разница между низкой ценой продажи и самой высокой ценой покупки. В биржевом стакане эти показатели выглядят так:
Чем больше разница, тем покупка и продажа актива менее выгодна для инвестора. Бывают спреды в несколько копеек, а бывает разница в несколько рублей:
Спред можно посмотреть в номинальном выражении, а можно посчитать в процентах.
Формула расчета
Рассчитаем для наших активов:
Спред акций «Детского мира»: ((121,94-121,92)/121,94) х 100 % = 0,016 %
Спред акций Саратовского нефтеперерабатывающего завода: ((15020-15000)/15020) х 100 % = 0,13 %
Как мы видим, в нашем примере акции «Детского мира» более ликвидны, чем акции Саратовского НПЗ.
Он показывает количество ценных бумаг в свободном обращении (используется для акций).
На Мосбирже можно посмотреть коэффициент FF:
FF позволяет узнать, насколько компания популярна. Во всем должна быть золотая середина, так и для этого показателя нормальный коэффициент — в диапазоне от 40 до 80. Чем выше коэффициент, тем сложнее купить актив, но легче продать, в этом случае акции считаются высоколиквидными. Однако правило действует только для акций успешных компаний.
Невооруженным глазом можно сразу увидеть высокий или низкий коэффициент FF. Когда инвестор зайдет в стакан низколиквидной компании, там может быть очень мало заявок или они могут вообще отсутствовать. А у высоколиквидных активов бурлит жизнь, постоянно какая-то движуха, как в улье у пчел.
Посмотрев на акции из близких друг другу секторов экономики, можно увидеть, что у «Газпрома» происходит активный движ, а вот у «Варьеганнефтегаза» — сплошная грусть и печаль, к ним редко кто-то заходит на огонек.
Если у компании открытая и прозрачная финансовая политика, регулярно публикуется отчетность, вдобавок на будущее припасены перспективные проекты, а имидж компании позитивный, то и активы будут востребованы, а значит высоколиквидны.
Пример того, какой должна быть прозрачная финансовая политика:
Инвестор имеет право ознакомиться со всеми этими результатами и принять решение о включении или невключении актива в свой портфель.
Это изменение цены актива: как быстро она скачет, а также в каком денежном диапазоне и насколько неравномерно. Тут целая цепочка взаимосвязи: чем выше волатильность, тем больше риск и тем меньше ликвидность.
Как правило, компании первого эшелона (голубые фишки) меньше подвержены резким и скачкообразным изменениям.
Не всегда можно инвестировать только в высоколиквидные активы, так как чаще всего они уже продаются по завышенной стоимости. Можно присмотреться к среднеликвидным активам, куда входят акции недооцененных компаний или корпоративные облигации, но это лишь для долгосрочного инвестирования и с учетом других показателей.
В трейдинге ценные бумаги средней и низкой ликвидности требуют наличия большого опыта и знаний.
Правильная оценка ликвидности в будущем сыграет на руку инвестору. Инвестируемые средства могут понадобиться очень срочно, а в портфеле лишь низколиквидные активы? Тогда для того, чтобы распродать все в максимально короткие сроки, потребуется занизить цену продажи ценных бумаг.
А вот при небольших суммах инвестиций лучше приобретать высоколиквидные активы, чтобы нести меньшие риски. Такие компании очень редко разоряются.
В любом случае, у инвестора должен быть составлен диверсифицированный портфель с учетом одного из основных факторов — ликвидности.
Мы используем файлы Cookies
При посещении сайта осуществляется обработка Cookies-файлов. Порядок и условия обработки, способ запрета такой обработки описаны в Политике конфиденциальности
