В понедельник, 12 декабря, ровно неделя как действуют новые санкции: запрет на поставку российской нефти по морским линиям и потолок цен на этот самый выгодный товар из РФ. Санкции ввели страны G7, остальной Евросоюз и Австралия. Какие последствия российская экономика уже ощутила? А какие еще предстоит? Сколько недополучит госбюджет, как это скажется на рубле и россиянах? Эксперты Финтолка объясняют.

Как работает эмбарго на нефть

После начала специальной военной операции на территории Украины иностранные партнеры, в первую очередь европейцы, начали отказываться от российской нефти. Первой страной, прекратившей еще в марте закупки любых российских нефтепродуктов и газа, стали США.

Евросоюз резко отказаться от российского топлива не смог. До февраля Россия экспортировала около 50 % своей нефти в ЕС, это целых 4,5 млн баррелей в сутки (414,7 млн долларов). Из них около 3 млн баррелей поставлялось по морю, оставшаяся часть — по старому советскому нефтепроводу «Дружба».

В начале лета ЕС анонсировал поэтапный, но полный отказ от российской нефти и нефтепродуктов. Под исключение попали Болгария и Хорватия, им по-прежнему будет поставляться топливо из РФ, так как эти страны полностью от него зависят.

Тотальный запрет на закупку нефти выше определенной цены вступил в силу 5 декабря. Запрет на закупку нефтепродуктов выше определенной цены вступит 5 февраля 2023 года. Над запретом так долго думали именно потому, что долго пришлось согласовывать эту самую цену.

Вдогонку ЕС ввел запрет на содействие поставкам европейскими компаниями российской нефти в третьи страны. То есть фактически перевозить нефть и нефтепродукты теперь нельзя в танкерах, которые находятся в юрисдикции ЕС, а главное, страховым компаниям нельзя страховать эти танкеры, если контракт заключен на сумму, превышающую тот самый потолок.

Однако около 50 % российской нефти перевозят греческие компании, а самый крупный страховщик International Group of P&I Clubs, который обслуживает около 90 % морских перевозок по всему миру, находится в юрисдикции Великобритании.

Что с потолком цен на нефть

Потолок цен на нефть тесно связан с эмбарго. В этом-то и суть самого «отказа от российского топлива». Еврокомиссия утвердила потолок цен в 60 долларов за баррель. В будущем эта стоимость может корректироваться в любую сторону, все зависит от цен на мировом рынке. Предельный уровень всегда должен быть минимум на 5 % ниже текущих общемировых котировок.

Под исключение попала Венгрия, ей разрешается за любую стоимость скупать российскую нефть и нефтепродукты. Однако неизвестно, как страна, не имеющая выход к морю, сможет получать ее подобным способом.

Санкции уже соблюдают страны Большой семерки (США, Канада, Япония, Великобритания, Франция, Германия и Италия), остальные страны ЕС и Австралия.

Логика такая: Россия не сможет продавать нефть по заоблачным ценам, а значит, недополучит денег в госбюджет, станет не хватать на вооружение, и руководство РФ свернет всю свою деятельность на Украине. В Еврокомиссии считают, что потолок цен совместно с ограничением на закупку заодно поможет стабилизировать мировые цены на топливо.

Что будет с российским экспортом нефти

Российский экспорт после ввода эмбарго сразу просел в объемах и выручке. Насколько сильно он просядет еще? Ведь ранее доля нефти и нефтепродуктов составляла 36 % общего объема экспорта.

Поскольку Европа начала снижать зависимость от российской нефти, компании из РФ сместили свой фокус внимания на восточных партнеров. Продажи углеводородов в Китай, Индию и Турцию в 2022 году принялись расти.

Эксперты Финтолка уверены, что в среднесрочной перспективе сокращение объемов экспорта российской нефти все равно будет увеличиваться. Даже учитывая, что пока непонятно, каким именно образом потолок цен на российскую нефть и нефтепродукты будет контролироваться.

Свою помощь еще в начале ноября предложили иранские страховые и перестраховочные (да, такие тоже бывают) компании, готовые возмещать около 100 млн евро ущерба. Страховать российские танкеры могут и отечественные страховщики, 100—150 млн долларов США. Однако международные нормы требуют намного более серьезного страхования — и судна, и груза. А за такое берутся почти только богатые британцы.

Китайские покупатели прекрасно осведомлены о санкциях и активно торгуются о снижении цены, однако одновременно наращивают объемы закупок. Ходят даже слухи, что несколько китайских нефтетрейдеров и нефтеперерабатывающий завод заключили контракт на поставку в декабре и январе по цене выше заявленных санкционных 60 долларов за баррель.

Российские власти говорят, что не собираются соблюдать все эти ограничительные меры и придумали свои «ответные удары»:

• установить свою минимальную цену на нефть и нефтепродукты, ниже которых поставки будут запрещены;
• запрет на продажу нефти странам и странам-посредникам, которые поддержали ценовой потолок;
• запрет на продажу сырья по контрактам, где в качестве условия прописан потолок цен, вне зависимости от того, кто получает ресурс;
• введение максимальной скидки для продажи Urals к сорту Brent, то есть при увеличении дисконта продажа запрещается.

Что будет с госбюджетом

Что будет с госбюджетом и в целом с российской экономикой? Любое занижение цены или сокращение экспортных поставок заканчивается тем, что государство недополучает миллиарды рублей налогов.

Эксперты Финтолка уверены, что страшнее общее состояние мировой экономики. Сейчас много где наблюдается рецессия, а в том же Китае — низкая деловая активность из-за все еще жесткой противоковидной политики.

Станислав Бовт, финансовый аналитик группы компаний CMS:

— Экономике в целом тоже придется нелегко, прогнозируется падение ВВП на 1,5-2 % в следующем году — тяжело, но не фатально. Последние месяцы поставки нефти в Европу и так сокращались, поэтому резкого падения доходов бюджета не будет, но они точно сократятся.

«Спад спроса на нефть, разумеется, должен отразиться на ее стоимости. А недостаточные экспортные отчисления — на показателях пополнения бюджета», — уверена представитель РосДорБанка Яна Граф.

Что будет с курсом рубля

Любые колебания цены и в целом спрос на российскую нефть имеют прямое влияние на курс рубля. Что говорят эксперты?

Яна Граф, начальник ДО «Финансовый клуб» Санкт-Петербургского филиала ПАО «РосДорБанк»:

— В ближайшее время шокового расширения диапазона мы не ожидаем. Вероятно, к концу года коридор может увеличиться до 65 рублей за доллар США по верхней границе. И влияние здесь окажет не столько установленный потолок цен на российскую нефть, сколько проблема страхования морских судов для транспортировки черного золота. На решение проблемы потребуется время, так что в течение следующего года курс российской валюты будет иметь тенденцию к ослаблению.

Да, национальная валюта будет слабеть, это абсолютно неизбежный процесс, согласен финансовый аналитик группы компаний CMS Станислав Бовт. Курс рубля, по его мнению, снизится к уровню 70-75 рублей за доллар.