Пенсия.PRO
Помогаем Вам попасть в лучшее будущее
Акции Netflix упали на 25 % на новости о сокращении базы подписчиков на 200 000 человек. Ожидание и реальность сильно не совпали: менеджмент компании ожидал прирост на 2,5 млн новых зрителей. Эксперты Финтолка объясняют, стоит ли избавляться от ценных бумаг Netflix.
Негативный эффект совпал с оттоком зрителей из России, так как Netflix объявил о сворачивании бизнеса в регионе. База клиентов снизилась как минимум на 700 тысяч человек. Но компания объясняет отток еще и сезонностью: второй квартал обычно самый слабый с точки зрения прироста пользователей.
Юлия Загитова, медиаисследователь, секретарь Союза журналистов России, руководитель Департамента по развитию региональной журналистики, основатель коммуникационного агентства Breaking Trends:
— Netflix теряет не так много аудитории, закрывая свой сервис в России. В мире на них подписаны 214 000 000 человек. Netflix планировал нарастить упущенную аудиторию за счет других стран, но пока не получается. Не исключено, что этот план реализуется в очередную волну пандемии, и тогда Netflix снова нарастит свою аудиторию. Российский рынок для такой глобальной компании — это ощутимая, но все же небольшая потеря.
Конечно, 2020 год стал для компании успешным, пандемия коронавируса дала толчок к развитию, и Netflix хорошо этим воспользовался. Было реализовано много успешных проектов, а количество новых подписчиков за один год превысило динамику 2017–2019 годов. В то же время Netflix столкнулся с жесткой конкуренцией в лице Disney, Apple, HBO.
Михаил Денисламов, аналитик «Фридом Финанс»:
— Сервис сталкивается с недостаточно высокими темпами привлечения новых подписчиков во всех географических сегментах. Возможные причины: люди не торопятся покупать телевизоры со Smart-TV (а большинство подписчиков запускает контент Netflix с ТВ-платформ), а также в принципе снизилась покупательская способность из-за инфляции. Кроме того, пользователи начинают переходить на другие стриминговые платформы из-за повышения стоимости подписки.
Но если в одной стране у компании клиентская база теряется, то в другом месте, наоборот, растет. Сейчас Netflix активно выходит на рынок Японии и Индии, что позволит частично компенсировать потери от ухода с российского рынка.
Степан Сумин, управляющий активами Cresco Finance:
— По итогам 2021 года на долю российского рынка приходилось 9 % дохода компании. Несмотря на всю эту удручающую статистику, Netflix сумел заработать на рекламе. Скорее всего, ценовая политика компании не будет пересмотрена в сторону уменьшения, так как инфляция будет влиять на все процессы до выхода основного продукта на платформу. При этом компания заявила о возможном запуске семейной или коллективной подписки, что позволит привлечь новых пользователей.
Также менеджмент планирует ускорить создание контента для повышения привлекательности сервиса. Кроме того, вскоре может появиться более бюджетная версия подписки с показом рекламы.
Но не только уменьшение количества подписчиков расстроило инвесторов. Результаты Netflix за первый квартал 2022 года и прогноз на следующие тоже не достигли идеала. Например выручка выросла на 9,8 % в сравнении с прошлым годом, до 7,87 млрд долларов, недотянув до консенсус-прогноза на уровне 7,93 млрд долларов.
Юлия Мельникова, аналитик УК «Альфа-Капитал»:
— Похоже, кейс компании смещается от истории роста к стабильной высокомаржинальной компании, которая сможет демонстрировать положительный денежный поток. Да, темпы роста на ключевых рынках будут более умеренными. Тогда далее ключевыми показателями будут затраты компании на контент и то, как это отразится на финансах.
После падения бумаг на 25 % акции Netflix опустились до оценки 258 долларов за акцию. По такой цене акции торговались в 2018 году.
Антон Старцев, главный аналитик по зарубежным рынкам акций УК «Ингосстрах-Инвестиции»:
— Компания ожидает продолжения ухода подписчиков и во втором квартале. Станут ли акции Netflix вновь привлекательными для долгосрочных инвесторов — зависит от того, удастся ли компании найти новую бизнес-модель, которая обеспечит сравнительно высокие темпы роста выручки и позволит сохранить показатели рентабельности.
Инвесторам следует воспринимать Netflix как компанию, которая уже доказала жизнеспособность своей бизнес-модели, но сталкивается с трудностями ввиду своих масштабов, уверяет аналитик «Фридом Финанс» Михаил Денисламов. На рынках ряда стран Европы и Северной Америки сервис уже достиг высокого уровня проникновения во время пандемии, обогнав конкурентов. Компания будет генерировать положительный свободный денежный поток (в том числе по итогам 2022 года), в то время как у конкурентов эта величина отрицательна ввиду меньших масштабов бизнеса.
Но что делать с акциями компании в итоге? Мнения экспертов Финтолка разделились. Независимый финансовый эксперт Александр Рябинин не считает ценные бумаги компании достойными инвестиций.
Александр Рябинин, независимый финансовый эксперт:
— Если начнется кризис, будет ли необходимость у людей смотреть сериалы и новинки фильмов? Не думаю. Несмотря на предыдущие успехи, считаю данную акцию не инвестиционной. По крайней мере, в ближайшие два года. Даже несмотря на новый тариф, который разрабатывают, со сниженной стоимостью и рекламой. Это принесет свои плоды, но в краткосрочной перспективе.
Но руководитель аналитического департамента AМarkets Артем Деев уверен: прощаться с акциями Netflix еще рано. Даже несмотря на слабый отчет.
Артем Деев, руководитель аналитического департамента AМarkets:
— Компания также признает рост конкуренции. Но у Netflix все равно самые сильные возможности по сравнению с конкурентами, компания может увеличивать доходы на других рынках (кроме России), задумывается о снижении стоимости подписки. Вероятнее всего, в среднесрочной перспективе акции могут упасть вплоть до уровня около 200 долларов, а затем, в зависимости от увеличения показателей, пойдут в рост.
Мы используем файлы Cookies
При посещении сайта осуществляется обработка Cookies-файлов. Порядок и условия обработки, способ запрета такой обработки описаны в Политике конфиденциальности
