Акции компании «ПИК» за последний год выросли на 93 %, за последние полгода рост составил 23,5 %. С конца июля акции устойчиво росли и к 21 сентября достигли исторического максимума на уровне 1 509,6 рубля. Проведенное компанией SPO серьезно снизило котировки бумаги. Есть ли у акций PIKK потенциал роста и стоит ли их покупать, Финтолк разбирался с экспертами рынка.

Факторы роста акций «ПИК»

На стоимость бумаг ГК «ПИК» в последнее время положительно повлияли корпоративные новости и данные отчетов, которые приводит руководитель аналитического департамента AMarkets Артём Деев:

• «ПИК» заключил договор с компанией «Красный Октябрь» на застройку бывших складов (два участка стоимостью более 2 млрд рублей в районах Москвы Текстильщики и Москворечье-Сабурово.
• «ПИК» объявил о планах активно развивать услугу fee-девелопмента — когда девелопер выполняет услугу, а полностью оплачивает ее инвестор.
• «ПИК» будет строить 1 млн кв. метров недвижимости для компании «Инград» — сотрудничество двух застройщиков приведет к взаимному снижению издержек и повышению маржинальности бизнеса.
• Сильный финансовый отчет за три квартала 2021 года: объtм реализации недвижимости вырос на 41 % г/г и составил 295 млрд рублей, площадь выведенной в продажу недвижимости увеличилась на 51 % г/г, доля ипотечных сделок за период составила 77 % объема продаж.

В то же время строительный сектор в целом сейчас, в конце 2021 года, столкнулся с рядом проблем, причем аукаться они будут еще несколько месяцев, а то и лет. С чем это связано, объясняет шеф-аналитик TeleTrade Пётр Пушкарёв.

Пётр Пушкарёв, шеф-аналитик TeleTrade:

— Разбухшие как никогда за последние годы цены на блоки, цемент, арматуру и другие стройматериалы сокращают все сильнее рентабельность застройщиков, а возможности поднимать цены на первичном рынке для конечного покупателя все-таки не безграничны. В этом плане у девелоперов остается в условиях инфляции куда меньше пространства для маневра, чем, скажем, у продавцов мелкой розницы: подъем цен на ходовые повседневные товары среднестатистическому потребителю осилить, конечно, легче, имея в виду привычку регулярно приобретать определенные торговые марки.

Период оборота капитала у застройщика тоже велик, и затраты растут сегодня, а будущая выручка может вырасти, притом без гарантий, с лагом в месяцы и даже годы.

На этом фоне происходит консолидация рынка жилья вокруг самых крупных компаний, то есть представители крупного бизнеса поглощают мелкие компании. Одним из лидеров строительного сегмента экономики является девелопер «ПИК». И там, где для одних проблемы, для «ПИКа» ситуация может обернуться плюсом.

«Спрос на жилье пока сохраняется благодаря остающимся в силе льготным ипотечным программам в большинстве регионов и стремлению многих частных инвесторов элементарно уберечь свои деньги от инфляции в недвижимости», — говорит Пётр Пушкарёв.

Покупать или продавать акции «ПИК»

Находящиеся сейчас на явном спаде акции «ПИК» с высокой вероятностью восстановят интерес инвесторов еще до Нового года. Но инвесторы будут более придирчивы к выбору котировок для входа и подходящего момента, считает Пётр Пушкарёв.

Разброс стоимости по акциям «ПИК» на текущий момент достаточно велик: с максимума цены по бумагам — 1 509,6 рубля за акцию, который был достигнут в конце сентября, сейчас они стоят на 23 % дешевле — 1 160 рублей (данные на закрытие торгов 21.10.2021).

Дивидендные выгоды акций «ПИК» пока тоже не дают импульса роста бумагам, так как по российским меркам они маловаты. Ожидаемый размер дивидендов составляет 22,71 рубля на акцию, что дает дивидендную доходность на уровне всего 2 % от текущей стоимости, говорит Пётр Пушкарёв.

Пётр Пушкарёв, шеф-аналитик TeleTrade:

— Говорить о конкретном моменте завершения периода коррекции пока рано, как и о таргетах этой коррекции по цене. Разумнее всего дождаться внятных технических сигналов, допустим, нового витка роста выше планки в 1 350 рублей за акцию, чуть ниже которой находятся свежие локальные максимумы 11–12 октября (1 336 рублей), от которых бумага снова пошла вниз.

Как интересный вариант для возможного пополнения портфеля можно рассмотреть бумаги «ПИК» при трехзначных котировках (дешевле 1 000 рублей). Но и в этом случае желательно не гадать, где низ коррекции, а опираться на технический анализ, который покажет, в каких именно котировках желание продавать акции у участников рынка будет исчерпано.

Учитывая, что в последний год акции компании выросли почти в два раза, дальнейший рост будет зависеть от динамики застройки и продаж недвижимости, считает Артём Деев.

Артём Деев, руководитель аналитического департамента AMarkets:

— Угрозами для выполнения планов девелопера являются снижение покупательской способности населения и рост цен на недвижимость. Приобретать акции лучше на период 2–3 года, поскольку именно за это время рынок недвижимости может показать сначала спад, который уже начался, а затем восстановление к уровню 2021 года.

Материал носит ознакомительный характер и не является рекомендацией к покупке тех или иных ценных бумаг. Финтолк не несет ответственности за инвестиционные решения читателей.