С момента открытия торгов бумаги сети дискаунтеров Fix Price за несколько дней отскочили до февральских значений. Депозитарные расписки компании на дневных торгах пятницы, 1 апреля, выросли более чем на 37 %. Стоит ли делать ставку на ретейлера, который специализируется на товарах низких цен? Объясняют эксперты Финтолка.

Некоторые российские акции за последнее время стремительно выросли на фоне восстановления рынка. Например, на 40 % подорожали бумаги компаний, производящих удобрения. Также за неделю выросли котировки ВТБ (+40 %), Сбербанка (+23 %), «Газпрома» (+11 %), VK (+26 %) и других компаний.

Fix Price — самый крупный представитель российского ретейла среди сетей магазинов фиксированных цен, доля рынка составляет более 90 %. Сеть активно расширялась в 2020–2021 годах, в том числе за счет открытия франчайзинговых точек. Причина роста стоимости депозитарных расписок на 37 %, случившегося 1 апреля 2022 года, — хороший отчет за 2021 год, а также стратегические решения руководства сети, уверен руководитель аналитического департамента AМarkets Артем Деев.

О чем говорят финансовые показатели Fix Price

Выручка компании Fix Price по итогам прошлого года выросла на 21,3 % (230,5 млрд рублей), чистая прибыль увеличилась на 21,7 % (21,4 млрд рублей).

Артем Деев руководитель аналитического департамента AМarkets:

— Кроме того, 30 марта 2022 года на собрании акционеров компании было принято решение о смене юрисдикции с Британских Виргинских островов на Кипр. Акционеры торговой сети также утвердили изменение организационно-правовой формы на публичную компанию с ограниченной ответственностью.

Несмотря на общемировые проблемы с логистикой, Fix Price укомплектовал свои распределительные центры товарными запасами в достаточном объеме. И даже с учетом введенных санкций по-прежнему планирует открыть в 2022 году дополнительно целых 750 магазинов. Те же самые Х5 и «Магнит» решили пока приостановить планы по расширению торговых сетей.

Елена Михайлова, руководитель направления аналитики и исследований Accent Capital:

— Товарные запасы поддерживает тот факт, что 70 % закупок Fix Price приходится на продукцию из России. Это позволяет сети держаться на рынке устойчиво. У компании относительно невысокая долговая нагрузка, достаточно устойчивая денежная позиция. Товар на полках есть, цены растут, покупатели присутствуют.

Но, вопреки радужной картинке, с начала года акции компании показывали отрицательную динамику. В данный момент для ретейлеров важным фактором является то, насколько эффективно компании способны перекладывать инфляцию на покупателей.

Юлия Мельникова, аналитик УК «Альфа-Капитал»:

— По данным отчетности Fix Price, к концу 2021 года у компании наблюдалось замедление роста выручки, а также снижение сопоставимых продаж. В то же время компания объявила о дивидендных выплатах и о программе обратного выкупа 4 % акций на 4 млрд рублей.

• Цена депозитарных расписок Fix Price Group Ltd (FIXP) на Мосбирже 5 апреля 2022 года — 435 рублей.

Стоит ли вкладываться в ретейлеров

В условиях роста инфляции акции ретейлеров в целом выглядят достаточно привлекательными. Как и сырьевые компании, и сельское хозяйство, ретейл — это устойчивая ниша, в которой всегда есть спрос со стороны потребителей, уверена финансовый эксперт «Investing.com Россия» Яна Шебалина.

Магазины фиксированных низких цен и сети эконом-сегмента традиционно считаются защитными активами во время кризисов. Поскольку в стране прогнозируется рост инфляции до 20–30 % по году, это приведет к росту выручки и прибыли ретейлеров.

Кроме Fix Price можно обратить внимание на «Магнит» — прибыль компании за прошлый год составила 57 млрд рублей, что в два раза превышает показатели 2019 года. При этом нужно учитывать, отмечают эксперты Финтолка, что ряд компаний в связи с кризисом сейчас отказываются от выплат дивидендов, как это уже сделали, например, X5 Group и «Лента». А сжатие потребительского спроса и сворачивание планов по расширению сетей замедлит темпы роста бумаг таких ретейлеров на бирже.

• Цена акции «Магнит» (MGNT) на Московской бирже 5 апреля 2022 года — 4 096 рублей.
• Цена депозитарных расписок X5 Retail Group N. V. (FIVE) на Мосбирже — 1 309 рублей.
• Цена акции «Лента» (LENT) — 803 рубля.